首页好灵数据 资料我的资料 自选我的自选股 邀请我的邀请奖励 API 我的API 财务财务中心
帮助关于
  • 股权信息
  • 股本结构
  • 十大股东
  • 十大流通股东
  • 基金持股
  • 高管增减持
  • 股东人数
  • 限售解禁
  • 股票交易
  • 成交明细
  • 分价表
  • 大单统计
  • 大宗交易
  • 龙虎榜数据
  • 融资融券
  • 公司运作
  • 股东大会
  • 收入构成
  • 重大事项
  • 分红送配
  • 增发一览
  • 内部交易
  • IR活动记录
  • 财务数据
  • 业绩预告
  • 主要指标
  • 利润表
  • 资产负债表
  • 现金流量表
  • 所有者权益变动
  • 雪球选股器

申万宏源:2017半年报点评,自营力挽狂澜

研究员 : 魏涛,孙立金   日期: 2017-08-14   机构: 太平洋证券股份有限公司   阅读数: 0 收藏数:
事件:公司公布2017半年报,公司实现营业收入61亿元,同比-0.46%, 实现归属于上市公司股东的净利润20 亿元,同比增长-2.57%。归母净资产526 亿,比年初+0.49%,同比...

事件:公司公布2017半年报,公司实现营业收入61亿元,同比-0.46%, 实现归属于上市公司股东的净利润20 亿元,同比增长-2.57%。归母净资产526 亿,比年初+0.49%,同比+8%。稀释EPS 为0.10 元/股, 同比持平。
   
点评:
   
业绩小幅下滑,经纪业务大幅下滑,自营补缺。行业整体营收同比增速预计在-10%左右,申万宏源同比-0.46%,优于行业平均水平。归母净利润20.50 亿,同比减少0.54 亿,其中管理费用同比减少1.08 亿, 收入端佣金收入同比-32%、投行业务同比-30%、资管业务同比-31%, 利息净收入同比+22%,“投资净收益+公允价值变动”同比大增436%。代理买卖证券业务净收入同比减少9.94 亿(同比-32%),公允价值变动去年同期为-9.30 亿,今年上半年为0.63 亿,增长额为9.93 亿。
   
信用业务发展较快,股票质押回购+约定赎回业务规模大幅增长198%。公司利息净收入实现10.77亿元,比去年同期增长了22%(对应增长额为1.97亿元),两融余额484亿元(市占率5.5%),股票质押式回购和约定赎回业务规模达到199亿,比年初增长了198%。
   
投行、资管业务拖累业绩。投行业务手续费净收入5.82亿元,同比-30%;其中股票主承销97亿元,债券主承销219亿。资管业务实现净收入5.97亿元,同比-31%。资管规模7944亿,较年初增长了16%,行业排名第4。其中集合资管408亿,较年初增长14亿。
   
志在打造控股集团,跨越式发展值得期待。申万宏源围绕“做实控股集团、做强证券公司”的总体发展目标,证券业务方面,以财富和资产管理等业务为特色,打造具有国际竞争力、品牌影响力和系统重要性的现代投资银行;非证券业务方面,通过发展以重点产业和并购投资为特征的投资业务,向金融服务产业链的前端延伸;通过积极布局银行、信托、保险、租赁等多元金融业务,向金融服务链的后端延伸,打造以资本市场业务为核心的纵向一体化金融服务全产业链。公司目前稳定推进保险、金融租赁布局。
   
投资建议:基于市场平稳修复,行业整体经营形势向好,年内业绩有改善预期,以及公司长期发展潜力,给予公司“增持”评级。预计2017-2019年EPS分别为:0.25、0.38、0.37,同比增长-8%、54%、-5%,六个月目标价6.23元/股。
   
风险提示:监管政策性风险;市场波动风险。

转载自: 000166股票 http://000166.h0.cn
Copyright © 申万宏源股票 000166股吧股票 申万宏源股票 网站地图 备案号:沪ICP备15043930号-1